Avro bölgesinin lokomotifi, endüstriyel güç merkezi, ihracatta dünya şampiyonu – Alman ekonomisi yıllardır böyle tanımlanıyor.

Ancak son rakamlar, iyi zamanların geride kaldığını ve Avrupa’nın en büyük ekonomisinin resesyona girdiğini gösteriyor.

Ekonomistler bunun ne kadar sürebileceğine dair ipucu ararken, Salı sabahı açıklanacak olan Almanya’nın Temmuz ayı enflasyon rakamının son okumasında gözler olacak. Tüketici fiyat endeksinin (TÜFE), Haziran ayındaki %6,4’ten sadece biraz düşerek yıllık %6,2 olarak gelmesi bekleniyor.

Pazartesi günü açıklanan Haziran ayı endüstriyel üretim rakamları, Volkswagen, BMW ve Mercedes gibi küresel otomobil üreticilerini ve olarak bilinen küçük ve orta ölçekli mühendislik şirketleri ağını içeren ülkenin imalat sektöründe neler olup bittiğine dair daha iyi bir fikir sağlayacaktır. orta sınıf.

Temmuz enflasyonunun beklendiği gibi gelmesi, Almanya’daki fiyat artışının Temmuz ayında %5,3 olan genel avro bölgesi seviyesinin oldukça üzerinde olacağı anlamına gelir. Geçen ay enflasyonun sadece %2,3 olduğu İspanya ile karşılaştırıldığında tablo daha da kötü.

Kalıcı enflasyon, özellikle durgun büyüme ile birleştiğinde, Almanya’daki mevcut ekonomik sorunların bir parçası olduğunu kanıtlıyor. Bir ekonomiste göre sonuç “yavaşlama”.

Hollanda bankası ING’nin küresel makroekonomi başkanı Carsten Brzeski, Alman ekonomisini “durgunluk ve durgunluk arasındaki alacakaranlıkta sıkışmış” olarak tanımlıyor.

Ülke ekonomisinin durgunluk içinde olduğu teyit edildiğinde Mayıs ayıydı. Revize edilen resmi rakamlar, performansın başlangıçta düşünülenden daha kötü olduğunu ve 2022’nin son üç ayındaki daralmanın ardından Ocak ile Mart sonu arasında %0,3 oranında küçüldüğünü gösterdi. Yüksek fiyatlar, bu yılın başlarında hane halkını harcamalarını dizginlemeye zorladı ve büyüme üzerinde başlangıçta düşünülenden daha büyük bir etki yarattı.

Nisan’dan Haziran’a kadar olan ikinci çeyrek çok daha iyi değildi. Tahminler, büyümede hafif bir toparlanma olacağını öngörüyordu; Bunun yerine, hayal kırıklığı yaratan %0’da durdu. Dolayısıyla “alacakaranlık kuşağı”.

Yine, nakit sıkıntısı çeken tüketicilerin zayıf satın alma gücü, yüksek faiz oranlarının yanı sıra ana nedenlerden biriydi – şu anda Avrupa Merkez Bankası tarafından belirlenen Euro bölgesindeki ana mevduat oranı için %3,75.

Almanya şirketlerinde de işler iç karartıcı görünüyor: Münih merkezli ekonomik araştırma enstitüsü Ifo’nun çok dikkat çeken iş ortamı endeksi, üst üste üçüncü ay Temmuz ayında düştü. Brzeski bunu, ECB’nin para politikasını sıkılaştırmaya devam etmesine, ABD ekonomisine yönelik korkulara ve hızlı arabalardan makinelere birçok Alman ihracatının pazarı olan Çin’in beklenenden daha zayıf yeniden açılmasına bağlıyor.

Brzeski, stagflasyonun gölgesinden kurtulmak için Alman bakanları acilen bir reform gündemi başlatmaya çağırıyor.

Kısmen Şansölye Olaf Scholz ve Alman parlamenterler, kıtanın büyük bir kısmı gibi, şu anda yaz tatilinde olduklarından, durum yakın zamanda böyle olmayabilir.

Ekonomi Bakanı Robert Habeck, bir hafta önceki en son üç aylık büyüme rakamlarına tepki olarak, özel tüketim ve yatırımlardaki hafif olumlu eğilime rağmen, bunları “tatmin edici olmaktan uzak” olarak nitelendirdi.

Ancak Habeck, enflasyonu yalnızca daha fazla artıracağını söyleyerek bir teşvik paketine pek ilgi göstermedi.

Enflasyonun yüksek olduğu zamanlarda paranın üzerine su serpenler büyümeye tek bir şey getirebilirler: Enflasyon” dedi.

Alman hükümeti şanslı olabilir ve tatilleri sırasında durumun biraz düzeldiğini görebilir. İşgücü piyasası iyi performans göstermeye devam ediyor ve mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı Temmuz’da Haziran’a göre %5,6’ya geriledi.

Almanya fabrika siparişlerinin tüm beklentileri aşması ve üç yılın en büyük aylık artışını kaydetmesi nedeniyle Cuma günü bazı şaşırtıcı veriler de vardı. Mayıs-Haziran rakamları, makine ve uçaklar da dahil olmak üzere büyük siparişlerdeki artışın ardından %7’lik bir artış gösterdiğinde ekonomistler şaşırdılar. Hamburg’da büyük bir tesisin yanı sıra ülke genelinde diğer küçük fabrikalara sahip olan Airbus, Haziran ayında uçak siparişlerinde artış gördüğünü söyledi.

Bunun geçici bir mola mı yoksa avro bölgesinin en büyük ekonomisinin son zamanlardaki sorunlarından nihayet kurtulmaya başladığının bir işareti mi olduğu şu anda net değil.