Uخط مشی K در یک الگوی نگهداری گیر کرده است. از زمان دوره هفت هفته‌ای لیز تراس به عنوان نخست‌وزیر، نظرسنجی‌ها ثابت بوده است: محافظه‌کاران در مسیر شکستی قاطع هستند. سابقه تاریخی حاکی از آن است که احتمالاً با نزدیک شدن به انتخابات، رقابت تنگ‌تر می‌شود، اما در حال حاضر هیچ مدرکی دال بر وقوع این اتفاق وجود ندارد. در واقع به نظر می رسد حزب کارگر جلوتر است رشد.

آنچه برای دولت نگران کننده است این است که به نظر می رسد وضعیت سیاسی آن در حال بدتر شدن است، هرچند اخبار اقتصادی کمی بهبود یافته است.

تحول بزرگ در ماه‌های اخیر، کاهش شدید تورم بوده است که دو اثر ضربه‌ای مهم داشته است: کاهش پرداخت سود بدهی‌های دولت و کاهش نرخ بهره وام مسکن توسط وام‌دهندگان مسکن به‌منظور کاهش نرخ‌های بهره از سوی دولت. بانک انگلستان. اولی به جرمی هانت فضای بیشتری در بودجه اش داد. دوم قبلاً شروع به احیای ملایم کرده است بازار املاک و مستغلات فعالیت.

آیا رای دهندگان متوجه شدند؟ اگر چنین است، شواهد کمی وجود دارد که آنها به محافظه کاران اعتبار می دهند. در نتیجه، ایده برگزاری انتخابات زودهنگام که چند ماه پیش با آن بازیچه شده بود، کنار گذاشته شد. صدراعظم هنوز امید خود را به پیروزی قطع نکرده است، اما مایل است که انتخابات تا پاییز به تعویق بیفتد. در این مرحله بانک باید کاهش نرخ سود را آغاز می کرد و تاثیر کاهش مالیات در بسته های پرداختی تا چند ماه آینده احساس می شد. حتی صحبت از اجرای بسته کاهش مالیات دیگری در پاییز وجود دارد که واقعاً آخرین تلاش ناامیدکننده خواهد بود.

در واقع، محافظه کاران اکنون بیشتر نگران کنترل خسارت هستند تا پیروزی – و حتی این امر نه تنها به کاهش مالیات، بلکه به کاهش قابل توجه نرخ بهره نیز نیاز دارد.

این بانک روز پنجشنبه ارزیابی فصلی خود از وضعیت اقتصادی را ارائه و آخرین تصمیم خود را درباره نرخ بهره اعلام خواهد کرد. مطمئناً هزینه رسمی استقراض در 5.25٪ باقی خواهد ماند، اما تصمیم Threadneedle Street در مورد آنچه بعداً اتفاق می افتد، جالب تر خواهد بود.

در نوامبر 2023 بررسی سلامتاین بانک تاکید کرد که احتمالاً نرخ‌های بهره برای یک دوره طولانی بالا باقی می‌مانند و در صورت وجود نشانه‌هایی از فشارهای تورمی مداوم، ممکن است نیاز به افزایش داشته باشند. بر اساس بهترین قضاوت کمیته 9 نفره سیاست پولی، تورم تا پایان سال 2025 به هدف 2 درصدی خود باز نخواهد گشت.

با توجه به رویدادهای بعدی، این اکنون بسیار بدبینانه به نظر می رسد. تحلیلگران موسسه مشاوره کپیتال اکونومیکس انتظار دارند کاهش قیمت انرژی باعث کاهش تورم سالانه از 4 درصد فعلی به 1.8 درصد در آوریل و تنها 0.9 درصد در سپتامبر شود.

اگر پیش‌بینی‌های کاپیتال اکونومیکس تقریباً درست باشد، بانک به زودی با فشار شدیدی برای کاهش نرخ بهره مواجه خواهد شد، فشاری که احتمالاً فقط برای مدت محدودی تحمل خواهد کرد. روز پنجشنبه مطمئناً شاهد کاهش احساسات خواهیم بود زیرا مذاکرات در مورد افزایش بیشتر نرخ بهره متوقف می شود و در صورت ادامه کاهش نرخ تورم ممکن است نشانه هایی از کاهش نرخ وجود داشته باشد.

در حال حاضر، MPC احتمالا رویکردی محتاطانه در پیش خواهد گرفت. این سازمان خاطرنشان می‌کند که بازار کار کم‌کم است و تورم اصلی – که شامل غذا، انرژی، الکل و تنباکو نمی‌شود – همچنان ادامه دارد. بیش از 5 درصد. با شروع دور پرداخت در سال 2024، این بانک به دقت بر لیست حقوق و دستمزد نظارت خواهد کرد.

او همچنین به احتمال زیاد هشدار می دهد که بازارهای مالی برای انتظار کاهش چهار ربع امتیازی در سال جاری و این خطر وجود دارد که نوع تسهیل پولی سریع و تهاجمی که در حال حاضر از شهر انتظار می رود می تواند منجر به افزایش تورم بالاتر از حد طبیعی شود. هدف 2 درصد در سال 2026. اما نرخ بهره در 5.25 درصد به اوج خود رسیده است و گام بعدی نزولی خواهد بود.

از تبلیغات خبرنامه بگذرید

Threadneedle Street علاقه مند خواهد بود که ببیند هانت در بودجه خود در 6 مارس چه چیزی در ذهن دارد، اما برای اینکه بفهمید چه اتفاقی خواهد افتاد به یک توپ کریستالی نیاز ندارید. صادقانه بگویم، بحث این نیست که آیا صدراعظم مالیات شخصی را کاهش می دهد یا خیر، زیرا همانطور که او در اظهارات خود در داووس در اوایل ماه جاری به صراحت اعلام کرد، این تصمیم قبلاً گرفته شده است. سوال واقعی این است که او چقدر آنها را کاهش می دهد و نشانه هایی وجود دارد که او می تواند حدود 20 میلیارد پوند برای بازی در اختیار داشته باشد.

این بدان معنا نیست که کاهش مالیات بر درآمد و انجماد مجدد عوارض سوخت برای رانندگان بهترین استفاده از 20 میلیارد پوند خواهد بود. همانطور که موسسه مطالعات مالی هفته گذشته اشاره کرد، خطر زیادی وجود دارد که کاهش مالیات در حال حاضر از طریق افزایش مالیات پس از انتخابات یا کاهش هزینه ها پرداخت شود.

مطمئناً تصور استفاده بهتر از درآمد بادآورده 20 میلیارد پوندی کار سختی نیست. برنامه های فعلی خزانه داری شامل کاهش 20 میلیارد پوندی سرمایه گذاری عمومی تا سال 2028/29 است که هانت در صورت تمایل می تواند آن را تغییر دهد. این باعث افزایش پتانسیل رشد بلندمدت می شود نه هزینه مصرف کننده.

از طرف دیگر، او می‌تواند این پول را برای تعمیر شبکه ایمنی اجتماعی بریتانیا خرج کند. در یک گزارش دونالد هیرش، استاد بازنشسته سیاست اجتماعی در دانشگاه لافبورو که هفته گذشته منتشر شد، گفت که این سیستم اساسی ترین نیازها را برآورده نمی کند و نتیجه گرفت: “امروز ما هیچ شبکه ایمنی شایسته این نام نداریم.”

این مایه شرمساری است، اما فقط کسی که واقعاً توجه ندارد می تواند تصور کند که آخرین بودجه قبل از انتخابات برای کارکرد شبکه ایمنی اجتماعی استفاده شود. دولت‌هایی که با ورشکستگی مواجه هستند، همیشه راهی برای کاهش مالیات‌ها پیدا می‌کنند، حتی اگر شانس تأثیر قابل‌توجهی بر انتخابات، مانند این مورد، ناچیز باشد.