تیسی و پنج سال پیش، در پی فروش مارگارت تاچر که محبوبیت زیادی در بین مردم نداشت، سرمایه‌گذاران به صنعت آب، یک شرکت عمومی و انحصاری بزرگ، هجوم آوردند، اما به طور متوسط 40 درصد سود سهامداران را در اولین بار به ارمغان آورد. روز معامله
علیرغم 56 میلیارد پوند سود سهامی که از زمان خصوصی‌سازی به سهامداران این بخش پرداخت شده است، به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران در بزرگترین هیولا، تیمز واتر، امروز در حال فرار هستند.
صنعت آب به یک شرط بد تبدیل شده است. میلیاردها دلار برای تعمیر لوله‌ها و تصفیه خانه‌های فاضلاب که سال‌ها پوسیده شده‌اند، سرمایه‌گذاری در مقاوم‌سازی در برابر بحران آب‌وهوایی و رعایت مقررات زیست‌محیطی سخت‌تر نیاز است – رژیمی که مسلماً به دلیل خشم عمومی در مورد تخلیه فاضلاب به ناظم Ofwat تحمیل شد.
این را با نرخ های بهره بالاتر تیمز و بدهی 18 میلیارد پوندی شرکت مادرش ترکیب کنید، که بیش از نیمی از آن وابسته به شاخص است، و جذابیت چیزی که زمانی گاو نقدی محسوب می شد به طور چشمگیری کاهش می یابد.
به نظر می رسد که 9 نفر از مالکان تیمز واتر به اندازه کافی غذا خورده اند. به گفته خودی ها، برخی در مورد “پرتاب نکردن پول خوب پس از بد” و نیاز به محافظت از سرمایه گذاران خود صحبت می کنند زیرا تیمز در تلاش برای بازپرداخت بدهی های خود است و به گفته خودی ها با ضرر 4 میلیارد پوندی درآمد تا پایان دهه مواجه است.
روز پنجشنبه، سرمایه گذارانی که شامل صندوق بازنشستگی عمومی کانادا Omers (سیستم بازنشستگی کارکنان شهرداری انتاریو)، طرح بازنشستگی دانشگاه بریتانیا، صندوق ثروت مستقل ابوظبی و شرکت سرمایه گذاری چین تحت کنترل پکن هستند، تعهد خود را برای ارائه 500 میلیون پوند سهام در هفته گذشته لغو کردند. بخشی از مجموع 3.25 میلیارد پوند پول نقد اضافی که شرکت به دنبال آن است – و گفت که ناسازگاری Ofwat تیمز را “غیر سرمایه گذاری” گذاشته است.
تصمیم آنها یک روز پس از آن اتخاذ شد که شرکت های آب به دلیل تخلیه بی سابقه فاضلاب خام به رودخانه ها و دریاها که در سال 2023 به 3.6 میلیون ساعت رسید، مورد انتقاد قرار گرفتند.
برداشتن دوشاخه نقدی نشان‌دهنده تغییر وضعیت سهامداران در ژوئیه گذشته بود، زمانی که آنها موافقت کردند تا پایان این ماه 500 میلیون پوند به شرکت تزریق کنند و در اولین تزریق سهام از زمان خصوصی‌سازی، یک میلیارد پوند دیگر را به شرطی وعده دادند.
اما از آن زمان، سرمایه‌گذاران در یک بن‌بست طولانی‌مدت با Ofwat قرار گرفته‌اند و از آن می‌خواهند که صورت‌حساب‌ها را تا بیش از 40 درصد افزایش دهد و در ازای ارائه میلیاردها دلار برای ادامه کار تیمز، اجازه پرداخت، آستانه سود تقسیمی و جریمه‌های آلایندگی را کاهش دهد.
با حمایت دولت، تنظیم کننده محکم ایستاده است و اجازه نمی دهد این لایحه افزایش یابد، محدودیت های سود سهام حذف شود یا به تیمز اجازه دهد آلودگی را که بیشتر آن ناشی از چندین دهه آلودگی است. عرق کردن دارایی های پیرش، این شرکت در آخرین طرح تجاری خود این موضوع را پذیرفته است. توانایی تیمز واتر برای سرویس دهی به کل بدهی خود، که شامل بدهی شرکت مادر Kemble نیز می شود، اکنون در خطر است. کمبل باید یک وام 190 میلیون پوندی را ماه آینده بازپرداخت کند و گفته است که پرداخت سود بیشتر برای وام یا بازپرداخت آن تا 30 آوریل امکان پذیر نخواهد بود.
سارا اولنی، سخنگوی وزارت خزانه داری لیبرال دموکرات معتقد است که مشکلات تیمز واتر و شرکت مادر آن اکنون از آستانه قرار گرفتن تحت مدیریت ویژه عبور کرده است.
بر اساس قوانین ورشکستگی صنعت آب که اخیراً به روز شده است، در صورتی که شرکتی نتواند بدهی های خود را پرداخت کند یا الزامات قانونی خود را رعایت نکند – از جمله الزام قانونی به تصفیه فاضلاب و رعایت مجوزها – می تواند توسط رگولاتور یا دولت آغاز شود. برای تصفیه خانه های فاضلاب آن تیمز واتر یکی از شش شرکتی است که توسط Ofwat به دلیل تخلیه غیرقانونی فاضلاب از تصفیه خانه‌های فاضلابش مورد بررسی قرار می‌گیرد – اگر ثابت شود که با الزامات قانونی مطابقت دارد، یک شکست آشکار است.
اولنی می گوید: «تیمز واتر یک شرکت خراب است. او در آستانه فروپاشی است و واضح است که نمی تواند به همین منوال ادامه یابد. روشن نگه داشتن شیرها برای میلیون ها مشتری به اقدامات جدی نیاز دارد.
«هیئت مدیره باید از شرم سرشان را آویزان کنند. این شرکت دیگر نباید اجازه داشته باشد که با مشتریان بدرفتاری کند و محیط زیست ما را با فاضلاب کثیف خود تخریب کند.»
کریس وستون، مدیر اجرایی تیمز، گفت که دولت ویژه هنوز تا حدودی باقی مانده است، اما اکنون که او مجبور است به طور بالقوه از سرمایه گذاران جدید برای تامین مالی درخواست کند، اعتراف کرده است که این احتمال وجود دارد.
سرمایه گذاران و مدیران تیمز واتر به نوبه خود، تنظیم کننده را به دنبال رژیمی سرزنش می کنند که به گفته آنها از سال 2015 به آنها اجازه تولید درآمد کافی برای سرمایه گذاری را نداده است.
افوا با این ادعا مخالفت خواهد کرد. دیوید بلک، مدیر اجرایی رگولاتور، این موضوع را در نامه‌ای به شرکت‌های آب در سال 2021، زمانی که بازی سرزنش آغاز شد، به رؤسای خود اعلام کرد.
و سال گذشته او گفت که شرکت‌های خصوصی‌سازی آب – از جمله تیمز که بالاترین بدهی را در صنعت دارد – 60 میلیارد پوند بدهی دریافت کرده‌اند، “مشکلی که باید حل کنند”.
در ژوئن 2021، بلک تعهدات قانونی صاحبان شرکت های آب را برای “تامین، بهبود و گسترش سیستم فاضلاب عمومی”، “تجهیز برای تخلیه این فاضلاب ها” و “عمل موثر از طریق دفع فاضلاب” روشن کرد. با محتویات این فاضلاب کار می کند.
بعداً در همان سال، بلک توضیح داد که شرکت‌هایی که به منابع بیشتری نیاز دارند، می‌توانند چنین بگویند. او نوشت، هیئت مدیره شرکت‌ها به Ofwat گواهی می‌دهند که منابع لازم برای انجام فعالیت‌های تنظیم‌شده‌شان را دارند، و «به همه شرکت‌ها بودجه برای انجام تعهدات قانونی خود اعطا شده است». به نظر می رسد تنظیم کننده آماده مبارزه است.
